改编自金庸名著《笑傲江湖》。仍由拍摄《东方不败》的程小东执导，但故事并不延续。练成神功的东方不败欲一统天下，但黑木崖一战使之全军覆没，自己也身负重伤，从此不见踪影。东之爱妾雪千寻重整日月神教，只为等他重现。水师提督顾长风偶上黑木崖遇到东方不败，却被其点了穴。东重现江湖，在杀遍冒充自己的人后找到雪千寻，下重手与她了断情缘。顾长风不计前怨将雪千寻救出，并生爱慕之情；但雪千寻对东旧情难忘。东欲再一统江湖，顾为制止率水师与之决一死战。雪千寻已死，东方不败手抱爱妾略有所悟。

赌圣退休后，赌坛再起风云，各路好手都想争夺赌王的位置。世界赌王大赛即将拉开帷幕，旨在夺冠的澳门赌霸雷泰为了掩人耳目，想制造出另一蒙面赌圣分散众人注意力。另一方面，自赌圣退隐后，三叔生活潦倒，于是前往天神村寻找赌圣的接班人。三叔发现村民阿葛拥有特异功能，认为他就是赌圣的接班人，于是拉他一起闯荡江湖。在赌场内，他们遇上了泰国赌后豪姬，并得悉她正准备暗杀少女缘份及她的弟弟小龙。阿葛对缘分一见钟情，于是与三叔联手对付豪姬，救回了缘份。原来缘分是雷泰的女友，随后她带阿葛他们去见雷泰。雷泰认为阿葛正是蒙面赌圣的适合人

小诗养有一只可爱的大狗Magic，Magic从小就跟着小诗一起生活，他们的感情十分好。这次，小诗要到美国探亲，没办法带着Magic一同前往，于是只好委托男友阿杰帮忙好好照看Magic。阿杰表面上十分乐意，可是小诗走了之后，他马上招来一群猪朋狗友来家里作乐，根本不管Magic。无人照看的Magic跑了出去，半夜，迷路的Magic跑到了开心鬼的神庙。看到风吹倒了蜡烛神台着火，聪明的Magic跑上去扑灭了火苗。为了感谢它的救命之恩，开心鬼显灵并用施法令Magic变成了人，但限期只有49天。变成人之后的Magic

海关督察MINNIE发现大批毒品运抵香港，率众侦查。想不到毒贩“冰后”拥有重型军机，伤亡惨重。飞虎队队长DOR奉召到场支持，指挥官段SIR成立项目小群组。DOR指海关没有应付悍匪的能力，MINNIE认为受到歧视，锲而不舍地追查，再遭毒贩重创...

赌场上人尽皆知的千手大哥泰有得力手下徐强及段志勇，一次赌局中，两人助泰骗取彪叔巨款，并将部份据为己有，从此种下祸根。少女Ice Chan误会勇为泰之子，为向泰报杀父之仇，借意亲近勇，勇以为有艳遇，当年陈父与泰乃沙煲兄弟，因一次于赌局中失手，泰竟杀陈父以求自保。Ice避至美国，练得一副好身手，后返港一心对付泰，勇经常与Ice来往，加上强欲移民加国，泰不满，知不可再信赖二人，泰告知彪叔，两人合作除去勇及强，强在途中被车撞至重伤，勇则被俘及用刑，伤重不治，勇死前和Ice将一录影带交予强，再交予警方，以将泰及彪绳

奸商刘有光事业遭遇窘境，为了让手中的度假村顺利开张，他不惜让一手捧红的女明星叶玉芝向相关官员出卖肉体。但在一个暴雨之夜，玉芝不慎触电，虽保住性命，然而容貌尽毁。为赶在高官从国外回来前让玉芝重焕青春，刘有光遍寻名医，却无人能治。在巫医指点下，刘绑架并杀害一名少女，通过锦衣授魂术将少女的皮肤移至玉芝身上。一眉道长和一群年轻人来刘拥有的小岛上游玩，发现刘印堂发暗，厄运缠身。当晚，高官与玉芝共赴巫山，谁知……

雷洛初到香港，学识不多，决定加入警队为生。后认识猪油仔，他出身低下层社会，时常灌输黑道上人仕谋生技俩予雷。老差骨陈统慧眼识英雄，对雷亦师亦友，后更提携他为探员，成为总华探长的踏脚石。雷初出道身怀傲骨，并不同流合污，成为众矢之的，其间邂逅少女霞，共堕爱河，但为霞父极力反对，致难成连理……

在恋人负气嫁给兄长的当晚，欧阳锋黯然离开白陀山，走进沙漠某个小镇，成为一名杀手中介人。他的朋友、风流剑客黄药师每年都来小镇与他畅饮，酒话里有关白陀山的消息令他忘却往事的念想渐次演变成自欺行为。黄药师只是表面风流。他迷恋好友“盲武士”的妻子桃花，后者在丈夫死后，永远地离开了他。而对迷恋他的女人慕容嫣，他又不愿兑现曾经随口说出的承诺，这使得慕容嫣迷失于自己的身份中。与欧阳锋构成短暂“买凶杀人”关系的洪七、村姑等人，也都有一段只有他们自己才知、不愿回首的痛苦过往。

周小龙与父亲周飞鸿生活在大澳，与师妹毛毛是一对单纯的欢喜冤家。某天，小龙的师叔毛仁到大澳躲债，飞鸿托阿仁把儿子小龙带到香港发展，阿仁意外发现了小龙高超的台球技术，便决定利用小龙进行赌博。黑帮龙哥看中了周家大澳的田地，便要求阿仁以地皮为赌注。小龙面对对方的世界级高手，压力巨大因此输掉了比赛。毛毛为了鼓励小龙，把自家的田地也作为赌注，决定要再次把自己的土地赢回来，但压力仍然困扰着小龙，比赛一度落后……

1920年，为躲避中国大陆动荡不安的时局，一代功夫名家费柴携子玉书来到香港，出于安全考虑，他隐姓埋名做了一名剃头匠，虽收入微薄，却好在平安。唯一令他烦心的是玉书无心向学贪读漫画，责骂多次亦无效。某日，玉书来到警司家，无意间发现他正与黑帮分子王正利做贩卖人口的非法生意，非常气愤，又见王正利欲对警司下女小茹不轨，玉书再也抑制不住愤怒，一番打斗，小茹被救出，玉书得罪警司与王正利。其后，费柴与玉书再无宁日，就在二人无法招架恶势力狠毒的蝎子功时，漫画书帮上大忙。